年内A股市场民企并购重组652起 助力民企产业升级
2019.08.13 18:36
近年来,国有企业借助资本市场进行并购重组此起彼伏。今日本报聚焦并购重组,采访专家予以解读。
作为助力国有企业改革深入推进、激发企业活力的一种重要形式,近年来,国有企业通过资本市场进行并购重组浪潮迭起。
《证券日报》记者根据同花顺统计得知,按照首次公告日期计算,今年以来截至目前沪深两市共涉及167家国有上市企业参与并购重组,其中地市国资控股上市公司共44家、省属国资控股共53家、央企国资控股70家;根据项目进度来看,12家上市国企为已完成状态、155家为正在进行中。167家国有上市公司共涉及交易总价值约为1169.42亿元。
中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示,通过资本市场进行并购重组,有利于促进并购重组以公平、公正、公开的方式进行,减少非市场化因素的干扰,尤其是在合理定价的基础上,借助于资本市场本身的价格发现机制,有利于降低并购重组成本。此外,由于采用以发行股票的方式进行,因此可以在降低并购成本的同时,弱化对并购资金的需求,有助于降低上市公司资产负债率。
刘兴国认为,未来国有企业进行并购重组,预计会从两条主线出发:一条是对国有企业现有存量资产进行战略性并购重组,在优化资源配置的基础上,快速做强做优做大国有企业;二是通过对市场上的新领域、新产业、新业态进行并购重组,在优化国有资本产业布局的基础上,积极培育发展新动能。
值得关注的是,根据28个申万一级行业来看,记者从上述167家国有上市企业参与的并购重组行业情况来看,房地产、交通运输、公共事业、化工等四大行业的并购重组数量较为集中。
“从当前国有企业面临的突出压力以及对优化资源配置的迫切需求看,预计今后国有企业并购重组主要还是落在产能过剩问题比较突出的钢铁、煤炭、煤电、化工、船舶、有色金属等领域。与此同时,部分央企非主业领域的业务,如房地产等领域,也会成为并购重组优先选择的方向。”刘兴国如是说。
国务院国资委研究中心认为,可以预见,在一定时期内,并购重组将成为国企改革发展的中心枢纽,强强联合、拆分重组、混合参股、关停并转、内部重组等多种方式的重组整合案例将持续涌现。未来一年,央企将在重要前瞻性战略产业、生态环境保护等重要行业和领域加强重组并购。地方国资方面,可能按照“一个产业,一家集团公司”的思路进行整合。
今年钢铁煤炭重组力度不减 发力点将从减量转向增效
在近日召开的中国钢铁工业协会2018年理事(扩大)会上,国家发改委产业协调司巡视员夏农表示,进入2018年,钢铁等行业要继续巩固前期来之不易的去产能成果,严控违规新增产能。同时,还要下决心进一步推进兼并重组、提升产业集中度。”
万博新经济研究院副院长刘哲昨日对《证券日报》记者表示,钢铁、煤炭等供给老化的企业,沉淀了很多资金、土地、劳动等生产要素,兼并重组有利于这些要素从传统供给老化产业向新供给、新动能产业转移,进而优化存量资源配置。通过上下游产业的深度融合和兼并重组,也有利于化解过剩产能,实现行业的转型升级和供需的动态平衡。相较于通过行政手段强制关闭企业,鼓励传统企业兼并重组有利于化解过剩产能的短期冲击,实现经济和社会影响的“软着陆”。
谈及目前钢铁、煤炭行业在推进兼并重组过程中有哪些难点时,中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示,当前钢铁、煤炭企业的总体经营多数比较困难,很多企业股权债务关系比较大、风险偏高,实施市场化难度较大。对此,应采取加快债务重整,在理清债务债权关系后,采取兼并重组的办法来加速市场出清和效率提升。
刘哲指出,想要解决兼并重组中存在的问题,一方面要将提高供给体系质量作为主攻方向,鼓励传统产业、落后产能被新兴产业、先进产能收购或兼并。另一方面,国家出台相关政策,加强顶层设计,理清并购重组过程中相关利益的分配原则和金融支持、职工安置等配套措施,避免出现只“合并”不“协同”的现象。
在刘哲看来,今年兼并重组的发力点应从重组减量的总量控制转向提质增效的结构优化。
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