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叶檀财经:爆发!爆发!全部爆发!股市这次不一样!

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  股市低迷,8月9日,证监会、深交所、上交所果断出手,给券商发了一个大大的红包!

  券商稳、A股就稳!

  结果8月12日券商一开盘就开始暴动,华创安阳涨停、华林证券(行情002945,诊股)涨幅达到6%以上,整个券商板块全线飘红,无一绿盘!

  受此影响,通达信56个行业板块当中54个录得上涨,久违的普涨行情又开始出现了。

  众所周知,今年年初的小牛市行情背后重要的推手之一就是监管放松,那么这一次放松到底有什么不一样?A股能复制年初的小牛行情吗?

  管理层果断出手 放杠杆 A股全线爆发

  美股跟着盈利走、A股跟着政策走!

  8月9日,沪深两地交易所同时发文,要求扩大沪深两市的融资融券标的范围,原来的两融标的是950只,现在扩大到了1600只!

  可别小看这1600只股票,虽然从数量上来说占全部A股数量的不足50%,但是从市值上看这1600只股票的总市值是44.39万亿,而全部A股的市值55.49万亿,占全部A股总市值的近80%。

  这也就意味着只要A股这1600只股票涨了,就即使其他股票跌也不碍事,指数照样蹭蹭蹭!

  虽说是两融,但实际上就是针对的融资!

  比如8月9日,沪深两市的两融余额为8926 亿,其中融资余额就达到了8808 亿,而融券余额仅为117.5 亿,融资余额占两融余额的占比达到98.67%。

  在这一次两融标的扩容的同时还取消了130%的最低维持担保比例,而且还增加了引入其它担保物的做法。

  什么意思呢?

  比如你之前有100W,融资200W,以100元每股的价格买入某个股票2万股,这个时候你的担保比率是300/200=150%,如果这个股票价格下跌到80元,那么你的担保比例就变成了130%,这个时候券商就会要求你增加担保物,如果你不加,那就会给你强行平仓。

  现在好了,这个130%最低维持担保比例的硬性规定取消了,由券商跟客商量着决定,而且担保物的范围也扩大了,以前是现金、股票、债券等资产,现在其他证券资产也能作为担保物。

  这样一来也就大大的提高了市场融资做多的情绪。

  说了这么多,这一大堆文件的主要意思就是要进一步放开杠杆!

  不仅如此,证监会也在同一天修订了证券公司的证券公司风险控制指标计算标准,开始征求意见,旨在提升券商杠杆。

  无论是2015年的大牛市,还是今年一季度的小牛市,杠杆资金的力量都起了非常大的作用。

  这一次再次主动放开,背后的深意不难理解。

  监管放松 四个变量三个变了 这次不一样

  看完监管层这一次的举动是不是又要开始兴奋了?

  别急,其实不管是扩充两融标的也好,还是取消130%的最低维持保证金比例、扩大担保物的范围也罢,这不是新闻。

  其实早在今年1月31日的时候,证监会就已经发布了这条新规,当时还没正式实施,只是让沪深交易所进行抓紧修订。

  对于这件事,当时我们在年后来的第一天2月11日还专门发文《震惊! 15年的杠杆牛要重演了!?》写过,告诉大家监管放松,行情已经渐入佳境,后来的事情大家都知道了,春节后的一波小牛市就此拉开序幕。

  如果从市场预期的角度来说,预期其实就已经在今年的小牛市当中给priced in了,这一次只不过是市场预期正式落地而已。

  除此之外,现在的市场环境与今年年初相比还存在几点不同。

  年初我们对于A股的分析框架是:政策的放松预期+货币的宽松预期+科创板的加持预期+外部环境的干扰因素。

  首先,就是外部环境的干扰因素。

  在今年一季度的市场,中美贸易问题基本上没有太多新的变化,A股有一个比较稳定的外部环境,而这一次不一样,中美之间的关系又进入了“新的阶段”

  其次,就是科创板的加持预期。

  年初的时候,科创板还没正式开板开市,为了保证科创板在一个安定祥和的氛围中盛大开幕,科创板对于A股的加持预期一直在。

  现在科创板已经取得开门红,这种加持预期就已经算靴子落地了!

  最后,就是货币的宽松预期。

  要知道,在今年1月4日傍晚,央行突发大招,要在今年1月份再次降准1个百分点,释放资金大概在1.5万亿左右,这一次的降准动作是全面降准。

  相应的我们注意到在今年4月份的时候随着货币政策再度宽松预期的落空,A股也开始见顶回落。

  再反观现在,虽然外围市场在不断的降息、不断的宽松,理论上给我们央行留足了政策空间。

  然而,新的变化出现了!

  8月9日,国家统计局公布了7月份全国宏观经济运行数据,数据显示7月份,7月份,CPI同比上涨2.8%,环比上涨0.4%;PPI同比下降0.3%,环比下降0.2%。

  CPI维持高位,PPI进入负值区间,这样的组合我们昨天的文章说过,这对于央行的货币政策来说比较难搞,太松的话的CPI扛不住,不松的话PPI扛不住。

  这样一来,如果下半年指望央行大范围进行宽松的希望可能就比较难了,如果有,也是局部性的,比如定向降准之类,全面搞的话可能性不大。

  就在8月12日,央行公布了7月份的金融统计数据,数据显示:M1同比增长3.1%,比上月末和去年同期分别低了1个百分点和2个百分点;M2同比增长8.1%,比上月末和去年同期低了0.4个百分点。

  什么意思?宽松力度不及预期。

  最后,别太欣喜,这一次的政策放松早于预期;别太悲观,选择在这个时候政策落地,托底意思明显。对于短期A股的趋势判断,叶檀老师说的很明确2650到3200,这一点不变!

  文章来源地址: http://www.jingliren.org/gsgl/31097.html


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